低油价给全球化学工业带来的影响极其深远,深刻改变了全球化工格局。继2014年全球化工并购达到创纪录的108宗之后,强劲的并购势头延续至2015年。但是好景不长,全球化工业务并购市场增势在2016年被终止。
回顾2016年,一些大型多元化跨国化工企业加快业务重组步伐,众多化工企业选择剥离非核心业务、减少产能过剩及实现设施合理化,以求做大做强其核心业务,也有部分化工企业选择通过收购实现其业务转型。之前预计2016年全球化工业务并购继续走强,并没有如期兑现。
截至2016年底,由于监管部门的审查日趋严格,一些特大型并购交易不得不延期,全球已宣布但未完成的大宗化工并购交易总额超过1000亿美元。受此影响,2016年全球化工并购交易总额出现2012年以来的首次下降,低于2015年全球化工行业并购650亿美元的交易额。
审查严格拖后腿
近年,全球化工行业整体基本面仍未有实质好转,资产重组和跨界并购成为估值提升的重要途径。但是,自2015年开始,欧盟从严审查并购交易。整个欧盟对收购的审查更加审慎,尤其是农化业务,欧盟监管者可能对合并后造成垄断而需要拆分剥离的计划还不认可。
包括杜邦陶氏化学并购、拜耳收购孟山都以及中国化工收购先正达三起正在等待欧盟决议的并购案件,一旦成功将会改变农用化学品行业的格局。欧盟竞争委员会的专员margrethe vestager对此警告说,这些交易将会使行业变得“相当的集中”。正是出于以上担心,欧盟加大了对企业并购的审查力度。
由于全球监管机构在这些全球的大型交易案件中合作越发密集,来自欧盟的反对意见有可能影响到美国及世界其他地区监管机构对该事件的态度。在美国,各州检察长也在审查该并购案件对行业竞争可能产生的影响。
塑料业务并购全面下滑
2016年,全球与塑料材料相关的业务并购交易有所下降,这可以说是全球化工业务并购市场的一个缩影。全球塑料材料业务并购下降的原因是企业本身极少有机会向买家展示自己。
根据p finance金融公司发布的数据,在塑料加工领域,树脂、颜料和共混材料交易在2016年下降17%,仅45笔。从产品细分领域来看,树脂交易的次数也下降了10%,为44笔。
涂料并购市场辉煌褪色
2015年是有史以来全球涂料企业并业务购交易规模最大的一年。2016年全球涂料企业业务并购注定要逊色于2015年。
2016年,对全球涂料行业来说是较为艰难的一年,一方面,部分市场趋向饱和,涂料产品销量难以增长;另一方面原材料价格不断飙升,成为涂料企业2016年难以言说的痛,让众多涂料企业的生存受到严重威胁,迅猛发展数十年的涂料行业迎来了最强的“经济危机”。
在全球经济下滑、原材料价格持续上涨的情况下,涂料企业有的选择关停,有的选择转型,但更多的倾向于兼并重组增强企业竞争力。
据不完全统计,在2016年,全球涂料行业收购及并购事件近30起不等。从一些案例中不难发现,涂料企业业务领域逐渐向产业上下游延伸,朝着多元化全方位凯发k8天生赢家一触即发的解决方案服务商的角色迈进。
资料来源:中国石化杂志。cprj 中国塑料橡胶
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